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商品期市震荡加剧 黑色系品种再领风骚

【铝道】商品期货市场在褪去2016年 牛市 的耀眼光环之后，今年的剧情变得跌宕起伏。

据证券时报统计，截至12月25日，追踪国内商品走势的文华商品指数今年录得了4.69%的涨幅。在47个品种中，有28个品种实现上涨，19个品种下跌，其中有10个品种涨幅均超20%。

从数据看，商品市场整体依旧呈现上涨格局，但市场活跃度有所下降，成交量和成交额同比分别下降26.66%和3.81%。不仅如此，今年的商品市场震荡开始加剧，行情走势曲折。

黑色系再领风骚

2017年涨幅较大的五个品种分别是胶合板、焦炭、硅铁、螺纹钢和硅锰。胶合板涨68.32%，为商品中涨幅较大的品种，焦炭、硅铁、螺纹钢的涨幅也均超过30%。

表现较好的板块是黑色系品种。整个板块中，除铁矿石以外，其他品种均实现较大涨幅。原料中，焦炭、硅铁、硅锰涨幅均超过20%，其中焦炭涨幅较大，为39.43%；成材中，螺纹钢、热卷、线材均超过10%，其中螺纹钢涨幅较大，为36.45%。

其次是有色板块。沪锌、沪铜是有色中涨幅较大的两个品种，沪锌涨20.53%，沪铜涨19.44%，站稳5万元/吨大关；此外，铝、镍和铅也有不错表现。

表现较弱的是农产品平面玻璃板块以及化工板块的部分品种。橡胶是年度表现较差品种，跌幅超过20%。油脂板块跌幅较大，其中豆油跌19对此.55%，棕榈油跌17.19%。

行情曲折 震荡加剧

虽然追踪国内商品走势的文华商品指数录得4.69%的涨幅，使得2017年商品整体依然处于上涨格局，但是，今年市场活跃度和趋势度有所下降。

值得注意的是，今年市场波动明显加大，牛市不可直接接入8个单端摹拟量在，市场赚钱效应不足。

西南期货研发中心总经理史光达表示，2015年底，全球经济开始步入复苏，走出金融危机后的漫长的调整期，叠加国内供给侧改革，催生大宗商品2016年牛市行情。与2016年相比，2017年的商品期货市场发生较大变化，趋势性明显减弱，波动有所加大。

史光达说，今年商品市场的表现可以分为上下半年两部分来看，6月份又恰巧成为上下半年的风格转化点火系统的拐点。上半年，市场笼罩在金融去杠杆和房地产调控的担忧之中，对商品需求过于悲观。同时，对于商品供给，市场又担心限产执行力度不足。较后，供给和需求两个方面的担忧导致整个上半年商品市场普跌。

下半年，市场开始逆转。一方面，6月底的房地产和工业数据表现均超出市场预期；另一方面，在供给侧改革的推动下，限产执行的严格程度超出市场想象，下半年多数品种走出一轮行情，尤其是黑色系，其中螺纹钢创出较近四年新高。

光大银行金融市场部报告认为，2018年大宗商品市场交易主线为两大利多和两大利空。 两大利多 是全球需求改善与中国去产能； 两大利空 是全球央行收紧政策与中国房地产市场降温。